“مخاوف من فقاعة” بسبب تقييم شركات ذكاء اصطناعي ناشئة

قال مسؤولون تنفيذيون كبار في قطاع الاستثمار، الجمعة، إن شركات ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي تجتذب مبالغ قياسية من رؤوس أموال المخاطرة، لكن بعض أكبر المستثمرين في العالم حذروا من أن التقييمات بدأت تظهر على أنها سطحية ولا تعكس الواقع.

وقال بريان ييو، كبير مسؤولي الاستثمار في (جي.آي.سي) وهو صندوق ثروة سيادي في سنغافورة، في حلقة نقاشية خلال قمة معهد ميلكن آسيا 2025 في سنغافورة: “هناك بعض الضجة المبالغ فيها في مجال المشروعات التي لا تزال في مراحلها المبكرة”.

وأضاف: “تحصل أي شركة ناشئة لها أي صلة بالذكاء الاصطناعي على تقييم يعادل أضعافاً ضخمة لأي إيرادات صغيرة (يمكنها تحقيقها).. قد يشكل ذلك تقييماً عادلاً بالنسبة لبعض الشركات لكن ربما لا يكون كذلك بالنسبة لشركات أخرى”.

ووفقاً لبيانات بيتش بوك، وهي شركة بحثية تقدم بيانات عن سوق رؤوس الأموال العالمية، جمعت الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي 73.1 مليار دولار على مستوى العالم في الربع الأول من 2025، وهو ما يمثل 57.9% من إجمالي تمويل رؤوس أموال المخاطرة.

جاء هذا الارتفاع مدفوعاً بجولات تمويل مثل التي نفذتها شركة أوبن إيه.آي وجمعت 40 مليار دولار، إذ يتسابق المستثمرون للحاق بركب صعود الذكاء الاصطناعي.

وقال ييو: “توقعات السوق ربما تكون أعلى بكثير مما يمكن أن تقدمه تلك التكنولوجيا.. نشهد اليوم طفرة كبيرة في الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي. يخفي ذلك بعض نقاط الضعف المحتملة التي ربما تكون كامنة في الاقتصاد”.

ويرى تود سيسيتسكي، رئيس شركة تي.بي.جي لإدارة الأصول البديلة أن الخوف من تفويت الفرص يشكل خطراً على المستثمرين لكنه أضاف أن الآراء منقسمة بشأن تشكل فقاعة بالفعل في قطاع الذكاء الاصطناعي.